El consumo sin rebote│Los datos de actividad de mayo revelan una recuperación que aún no llega a la demanda interna

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A pesar del récord en el ingreso de divisas y la compra de dólares del Banco Central, los primeros datos de actividad económica de mayo muestran un consumo que no repunta. La inflación desaceleró, pero el mercado interno no logra arrancar, y la recuperación del poder adquisitivo llevará tiempo.

Aunque el ministro Luis “Toto” Caputo prometió los “mejores 18 meses” de la historia económica argentina, la recuperación del consumo se hace esperar. Este dato es crucial para el Gobierno porque ofrece un indicio importante sobre el humor social.

Los primeros datos oficiales del mes pasado reflejan con claridad una Argentina de dos velocidades. Por un lado, se observa un récord en el ingreso de dólares y en las compras del Banco Central de la República Argentina (BCRA). Por otro lado, un mercado interno que no termina de arrancar.

La desaceleración de la inflación en mayo, por segundo mes consecutivo, no generó un impacto inmediato. La expectativa oficial indica que, a medida que se mantenga esta tendencia, los salarios empezarán a ganarle a los precios y recuperarán gradualmente el poder adquisitivo. Sin embargo, se trata de un proceso que demandará su tiempo.

La inflación de mayo se ubicó en un rango del 2,1% al 2,3% para la mayoría de las consultoras privadas, por debajo del 2,6 por ciento. Para junio, algunos economistas como Fernando Marull no descartan que la inflación perfore levemente el piso del 2%, aunque por ahora es prematuro darlo por sentado.

Indicadores de consumo

Mientras tanto, aparecen algunos datos concretos y algunos indicadores que marcan que mayo mantuvo un comportamiento más bien discreto en lo que respecta a la demanda.

La venta de autos 0 km, según informó ACARA, la cámara que agrupa a los concesionarios, cayó 25,6% en relación con el año anterior y totalizó 41.921 unidades. Desde el sector mencionan la elevada carga impositiva y la necesidad de contar con mejores condiciones de financiamiento. Con el aumento de la morosidad, las entidades financieras pusieron un pie en el freno y ahora son mucho más cuidadosas a la hora de prestar.

Los datos de recaudación también van en la misma dirección. Si bien el volumen arrojó el mejor número en nueve meses, con una mejora en términos reales, toda la mejora se debe a un incremento en el impuesto a las Ganancias que se aplica a las sociedades.

Sin embargo, los impuestos que muestran el comportamiento del consumo siguen cayendo. El caso más claro es el de IVA DGI, que el mes pasado sufrió una caída real del 3,2% —es decir, descontando la inflación del mes— y el acumulado de los primeros cinco meses sigue negativo en 1,7 por ciento.

Con el impuesto a los débitos y créditos sucedió algo parecido. La merma en mayo ascendió a 4,1% real y en el año sigue en rojo, con un 1,4 por ciento.

Esteban Domecq, director de la consultora Invecq, explicó que “el consumo sigue flojo, más allá que la actividad pueda repuntar por otros sectores. Por los datos que estamos observando vemos más bien una continuidad de lo que pasó en abril, que fue otro mes flojo que no pudo sostener el rebote de marzo”.

Competencia desleal

Durante el Congreso Anual del IAEF, el CEO de Newsan, Luis Galli, advirtió sobre los altos niveles de contrabando que sufre Argentina. “Es una competencia desleal y se hace muy poco para compartirla. La mayor parte de las maquinitas de afeitar que se venden entran de Brasil sin pagar impuestos, uno de cada tres celulares que se compra en Argentina también ingresa por las fronteras sin pagar nada. El 70% de la venta de perfumes viene de contrabando”, afirmó.

Las empresas que viven del mercado interno no solo advierten por la caída de ventas. También hacen hincapié en la competencia desleal que “inclina la cancha”, tanto por productos importados que no pagan aranceles como por la elevada carga impositiva sobre la fabricación local y la venta ilegal.